锂电行业“吹尽狂沙始到金”

何文英

近期，新能源车销售火爆带动锂电行业产销两旺。在过去两年多的行业出清阶段，锂电产业链很多企业曾因市场波动一度陷入生存困境。在经历了行业大量低端重复产能淘汰洗牌后，一批优秀的锂电产业链上市公司顽强挺过低谷期，并在行业回暖时率先迎来订单利润双丰收的局面，可谓是“吹尽狂沙始到金”。笔者认为，分析这些“真金”企业的共同特性，对行业以及企业未来发展都具有借鉴意义。

纵观当前锂电行业头部企业，可以看到以下三个特点：

首先，大多数企业都有扎实的行业基础，而并非跨界入局者。2020年以来，基于锂电行业良好的发展预期，各路资本蜂拥而至。一时间，众多企业在资本裹挟下跨界进入锂电领域，导致行业无序扩张、低端产能重复建设，造成了前端供给与后端需求的严重错配。

之后，行业的残酷内卷给跨界入局者以惨痛教训，多数企业被淘汰出局。反观生存下来的锂电企业，无不深耕行业数年。在深厚的技术积淀以及对行业深刻理解的加持下，这些企业得以从淘汰赛中胜出，并在突围赛中跑出加速度。

其次，基于对行业的准确判断，这些企业能及时作出合理的产业布局和产能调整。以湖南裕能为例，公司在具有资源、能源、物流等优势的地区进行了合理的产能布局，结合“资源—前驱体—正极材料—循环回收”一体化生态建设，不断加强对产业链关键环节的控制，形成了较强的综合成本优势。

最后，这些企业仍在不断以技术创新持续提高产品竞争力和市场议价能力。比如科力远，公司目前正在攻克研发洞采矿技术及新型提锂技术，待完成商业化应用验证后，有助于未来生产成本大幅降低。如此，即便未来市场量增价减，这些企业仍能依靠成本优势以及议价能力提升自身盈利空间。

机会总是留给有准备的企业。经历了过去两年残酷的行业出清，锂电产业链如今已趋于成熟理智，越来越多的企业已能合理运用期货工具、产能规划、技术创新等方式来降低综合成本，并在行业回暖时把握机遇快速崛起。企业是黄沙还是真金，唯有经历过市场的千淘万漉方见分晓。